2022年是极不平凡、极具挑战的一年，面对风高浪急的外部环境和艰巨繁重的发展任务，公司稳中求进、顶压前行，全力克服市场需求不足、上游成本增加、夏季持续高温等叠加影响，稳经营、强管理、防风险、促合规、保安全，在逆境里展现了坚强的韧性，高水平发展不断迈出新步伐。一年来，坚持创新驱动发展，竞争优势日益显现。数字化建设全方面推进，新技术新工艺稳步上马，新项目新投资有序开展。航民股份（漂染厂）“布点达”线上报单系统正式启用，同时与萧山供电公司合作搭建“双碳大脑”平台，精准分析设备能耗，追踪产品碳足迹。达美染整入选杭州制造业“云上企业”培育企业。航民百泰开发“云展厅”线上订单平台，时尚产业园二期工程全面完工。航民股份印染分公司一车间改造6000多平方新厂房投入到正常的使用中。航民热电高温度高压力热电联产机组主体工程完成。推进依法合规治企，平安建设成效明显。安全生产严守底线，绿色低碳常抓不懈。紧盯“双碳”目标，持续大力度投入、高标准建设，通过改造生产设备、优化流程工艺、引进环保设施、开发数字化能源管理系统等各项举措持续推进减污降耗。小城热电和航民热电实施烟气脱白工程改造。组织建设慢慢地增加，人才队伍凝心聚力。企业经营班子逐步实现优化调整，干部队伍进一步年轻化。关心关爱员工成长成才，促进员工技艺提升。“共建共享”实践得以宣传，上海证券报5月11日刊登了《践行共同富裕道路航民股份坚定推进高水平质量的发展》，充分肯定了航民的高水平质量的发展成绩。

  公司是一家专注于在“穿着和佩戴”方面改善我们正常的生活品质，满足人类穿戴舒适漂亮的美好愿望，聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业发展，并以热电、织造、非织造布生产、工业用水、污水处理、海运物流及印染机械相配套的公司。

  自古至今，纺织（印染）业是民生产业，是与技术和文化结合最紧密的行业之一。印染作为纺织业的重要组成部分，是赋予纺织面料功能、提升纺织品档次、提高附加值的重要环节。整体看，我国印染产业大多分布在在“上下游产业链配套、专业市场比较发达、水资源较为丰沛、环境承载能力较强”的浙江、江苏、福建、广东、山东等东部沿海五省，印染布产量占比超过95%以上，生产地域虽集中，但单家企业市场占有份额较低的特点明显，行业集中度提升尚有空间。当前，印染行业在资源环境严约束下，绿色转型加快落，与数字化的经济深层次地融合，发展更多依靠技术创新驱动，正在向“科技、时尚、绿色”实现转型与提升，企业未来的发展面临良好机遇。各级政府相继出台政策，鼓励和支持有突出贡献的公司发挥其在研发力量、装备技术、管控水平、中高端产品开发生产等方面的示范带动作用，行业通过技改创新、减排降碳、人机一体化智能系统、并购整合、产业转移、深度参与全球化，实现结构调整和持续升级，使印染产业在促进纺织行业成为“国民经济与社会持续健康发展的支柱产业、解决民生与美化生活的基础产业、国际合作与融合发展的优势产业”进程中，作用更加明显。

  根据中国印染行业协会统计多个方面数据显示，2022年，印染行业发展环境的复杂性、严峻性、不确定性显著上升。全年来看，印染行业生产、效益指标呈现波动下滑态势，出口方面表现良好，主要印染产品出口保持增长，但出口增速逐步走低。全球大宗商品的价值持续高位波动，印染行业在成本端承受较大压力，叠加内需消费不足，行业利润空间受到明显挤压，企业经营压力显著增大。2022年1-12月，全国1716家规模以上印染企业印染布产量556.22亿米，同比下降7.52%；实现营业收入3125.26亿元，同比增长4.42%；总利润132.70亿元，同比降低16.49%；销售利润率4.25%，同比降低1.06个百分点；印染企业亏损户数为532户，亏损面31.00%，较2021年同期扩大12.08个百分点；亏损企业亏损总额35.08亿元，同比大幅度增长89.90%。全年我国印染八大类产品出口数量292.28亿米，同比增长5.31%；出口金额313.46亿美元，同比增长9.06%

  目前，我国黄金珠宝首饰行业呈现区域性分布的特点，形成了以广东、浙江、山东等地区为代表的产业集群发展格局，这些地区凭借资源、政策、区位、消费水平较高等优势，积极发展黄金珠宝首饰特色经济及产业，培育了一批黄金珠宝首饰行业有突出贡献的公司，如公司的黄金饰品加工量位居华东地区第一、全国前三名。同时，黄金珠宝首饰企业的运营模式也呈现多元化发展和创新，逐渐发展成为“以生产、加工为主的黄金珠宝首饰加工公司，以品牌、渠道建设和运营为主的黄金珠宝首饰零售企业”构成的市场格局。受我国人均可支配收入持续提高、支持三胎生育、婚庆市场的持续繁荣、花钱的那群人年轻化以及三四线城市消费升级等影响，我国黄金珠宝首饰消费需求将会不断释放。

  根据中国黄金（600916）协会统计多个方面数据显示，2022年，黄金饰品消费在年初经历了强劲复苏，此后受国内接触型消费场景限制等影响，黄金饰品消费明显下滑。全年全国黄金消费量1001.74吨，与2021年同期相比下降10.63%。其中：黄金饰品654.32吨，同比下降8.01%；金条及金币258.94吨，同比下降17.23%；工业及其他用金88.48吨，同比下降8.55%。

  公司印染业主要是做各种中高档棉、麻、T/C、涤棉、涤毛及各种化纤织物或交织混纺布的染色、印花和后整理加工，年加工规模为10.2亿米，“飞航”牌印染品已通过ISO9001、ISO14001、Oeko-texstandard100、清洁生产审核等认证，使公司成为国内服装优质品牌以及国际大品牌的合格供应商。公司多年来被评为中国印染行业“二十强”企业。公司印染业务实行“代加工”的经营模式，即销售商购买坯布，然后在印染企业下订单进行染色及后整理，采用该经营模式的印染企业只收取加工费。区别于自营模式的印染企业，即印染企业自身购买坯布，再来加工处理后销售。与自营模式相比，公司采用代加工的经营模式，在降低库存风险、较快回笼账款、加速、规避汇率波动、快速响应客户的真实需求等方面，具有相对优势。

  报告期内，公司印染企业努力克服市场需求不足、上游成本增加、夏季持续高温等叠加影响，调优产品外拓市场，对标对表内挖潜力，实现印染业务收入381392万元，比上年同期增长7.18%；完成总利润56992万元，比上年同期下降2.59%（减利因素主要为煤炭价格、用电价格及员工社保费同期相比增加所致）；销售利润率14.94%，比行业销售利润率高出10.69个百分点。

  公司黄金饰品业务，从事黄金饰品的设计、研发、生产、批发及品牌建设，年产能为80吨。子公司航民百泰是上海黄金交易所首批综合类会员、国家首饰专业标准化技术委员会委员、中国黄金协会会员单位，先后获得“中国黄金饰品加工量十大企业”、“中国珠宝首饰驰名品牌”、“创建中国珠宝品牌优秀企业”、“中国珠宝玉石首饰行业科学技术创新优秀企业”等荣誉称号，“航民首饰”注册商标被认定为中国驰名商标，生产的“航民首饰”黄金饰品被认定为浙江名牌产品。航民百泰产品质量在行业内拥有较高的美誉度，长期为多家国内知名黄金珠宝首饰品牌商提供优质的黄金饰品加工服务，在做大做强黄金饰品加工业务的同时，公司积极发展旗下自有品牌、全国驰名商标“航民首饰”，在激烈的市场之间的竞争中坚持创新求发展。黄金饰品销售业务模式以“加工+批发”为主，在加工业务模式下，黄金原料由客户提供，航民百泰按照客户的需求生产产品，根据工艺复杂程度收取相应加工费；在批发业务模式下，航民百泰以自购黄金原料生产黄金饰品，批发销售时，依据“黄金基准价+加工费”的定价原则进行销售。

  报告期内，公司面对接触型消费场景限制、物流不畅、消费者购买力陡降等带来的经营压力，积极开发新品、开源节流、降本增效，实现黄金饰品加工、销售68.32吨，同比增长4.19%；营业收入504561万元，比上年同期下降2.35%；完成总利润11389万元，比上年同期下降7.47%（主要系受上海及周边地区对接触型消费限制等较大影响，冲击公司黄金饰品业务第二季度的经营业绩，利润同期相比减少1940万元）。

  作为全国印染行业有突出贡献的公司之一，公司在染整技术、清洁低碳、循环经济、快速响应和公司品牌等方面具有较强的优势。

  染整工艺技术是决定面料品质、功能性能的重要的条件。对于印染行业来讲，坯布种类非常之多、内部组织架构复杂，染料、助剂性能和功能性差异较大，不一样的客户对纺织品面料染色和功能性需求各异，导致了印染配方种类较多，印染工艺复杂。公司依据客户受托加工坯布的品种和特点，严格筛选控制染料、助剂品质，合理确定工艺技术流程，制定相应的印染配方及工艺技术参数，以实现用户对纺织品面料的染色和功能性需求。公司已在新型纺织面料、多组分纤维面料和功能性面料的印染方面，积累了丰富的染整工艺技术，确保了较高的染色一次成功率，纺织品面料的色泽、匀染性、色牢度、缩水率等方面均达到较高水准，能够有效实现用户对纺织品面料防水、防油、防污、阻燃、抗静电等特定功能和多功能复合需求。公司（母公司）及控股子公司美时达印染、达美染整、澳美印染、钱江染整被认定为浙江省高新技术企业。

  公司按照清洁生产、节能减排的要求，依托科学技术创新，注重从产品结构和工艺技术的优化来减少三废排放，实现污染的源头和过程控制，以中水回用、废气污水余热回收等手段实现节能减排，提高三废末端治理水平，保障环境绩效。“印染废水烟气脱硫改造工程”被评为2010年国家重点环境保护实用技术示范工程。钱江印染、热电废水废气综合循环治理工程列入2016年国家重点环境保护实用技术示范工程名录。“钱江染整、热电污染协同控制技术及工程应用”荣获2017年度环境保护科技奖二等奖，鉴定已达到国际领先水平。公司作为起草单位之一的国家标准《温室气体排放核算与报告要求第12部分：纺织服装企业》正式发布。

  公司目前已形成了以印染为主业，热电、织造、非织造、海运、印染机械配套发展的稳健高效产业链，推进资源集约利用，发展循环经济。如印染配套的热电业务，使公司生产可以不受热力不足影响，实现印染定型机供热系统油改汽。配套的水处理设施有助于降低取水、用水成本。采用印染废水对热电燃煤锅炉烟气脱硫，大大降低公司脱硫运行费用。

  市场上，采用委托加工模式印染面料的坯布商占多数，由于其采购面料时资金占用大，对印染生产周期极为敏感。针对订单“多品种、小批量、定制化”的特点，公司依托染整工艺技术优势，通过深化“两化”（工业化与信息化）融合，推进印染企业数字化改造，打造智能化柔性生产线，在确保实现用户的各类功能性需求的同时缩短了产品交付期，提高了公司的竞争力。

  公司旗下的“飞航”牌多种纤维混纺面料、高纺真面料、印花面料、非织造布等在市场上享有较高的知名度，产品畅销中国，并出口到东南亚、中东、北美、欧盟和港澳台等国家和地区。公司以贯标与认证为抓手，以品质和服务为保障，进入ZARA、M＆S、Wa-Mart、VF等多家国际知名品牌的全球采购供应链体系。美时达印染成为中国印染行业首家通过出口欧盟碳足迹（低碳节能）认证的企业。公司被授予中国印染行业协会“十佳企业”、“中国印染企业30强”等荣誉称号。

  作为全国黄金饰品行业有突出贡献的公司之一，公司黄金饰品业务经过多年来的经营积累与不断摸索、成长，形成了品牌知名度较高、区域竞争优势显著、客户资源丰富、生产制造能力及研发设计能力突出、融资能力较强等核心竞争力。

  公司多年来从始至终坚持“用真心、做好金”的品牌承诺，倾力打造黄金饰品精品品牌，产品以“品质纯、款式新、工艺精”著称，“航民首饰”注册商标被认定为中国驰名商标，生产的“航民首饰”黄金饰品被认定为浙江名牌产品。航民百泰是国家首饰专业标准化技术委员会委员。

  公司植根华东地区市场，利用其作为国内人均收入增长、城镇化发展、消费升级等较为领先的区位优势，牢牢把握区域独特的人文精神和历史底蕴，深刻理解区域消费者的审美观，设计风格贴合当地消费者需求，积累了一大批合作时间超过十余年的客户，有着非常明显的区域优势。

  经过多年经营发展，公司客户储备范围较广，除江浙沪地区长期合作客户外，其业务覆盖地区还包括东北、华北、华南、华中、西南、西北等地区。公司客户类型较为多元化，既包括国内知名黄金珠宝首饰品牌商、跨区域零售珠宝店，也包括区域性珠宝行等。受益于优质的产品及服务质量、新颖且多样的设计款式，存量客户稳定性较高。

  在生产制造方面，注重工艺质量控制、标准化操作和“工匠”精神培养。为保证产品质量，不断建立健全质量控制体系，涵盖设计、采购、生产、销售等环节的质量控制文件，并通过ISO9001国际质量体系认证、测量管理体系认证、标准化良好行为AAA级认证。可以依据行业及市场需求不断的提高和改进工艺水平，并逐步用高效率机械化加工替代了部分手工加工程序，提升了黄金饰品的生产效率及产品质量。在手工加工流程方面，已培育了一批工艺精湛的员工队伍，优良的工艺技术为产品创新奠定了基础。

  根据市场需求及偏好，设计研发出传统、时尚系列黄金饰品，年可达数千余款，上述饰品充分融合了民间传统文化与现代审美倾向，能够很好的满足市场多样化需求和消费的人个性化情感表达诉求，客户黏性得以逐渐增强。此外，自主研发和外购了全自动冷焊制管机、自动化八轴车花机、自动圆珠及橄榄珠磨砂机、珠链自动化生产线等多项行业领先生产设备，同时拥有钨钢游芯模拉管应用技术、钢模水溶蜡技术、精工手工雕刻技术和玲珑金和炫舞金等工艺技术，并均应用于生产实践，有效提升了生产经营机械化、自动化程度。

  由于本行业产品的原材料为单位价值较高的黄金等，采购成本非常高。黄金珠宝首饰企业成立初期需要高额的资产金额的投入，包括建立完善的供应链体系，树立自身的品牌形象，投资线下销售渠道等。为支持企业逐步发展壮大，人才教育培训也需要企业投入大量的资金。公司作为黄金饰品行业有突出贡献的公司之一，融资信用较好，能够紧密与银行的合作开展租赁黄金业务，上市公司平台也为黄金饰品业务发展提供了较好的融资渠道。

  报告期内，公司全年实现营业收入957030万元（合并报表），同比增长0.83%；实现盈利85383万元，同比下降1.83%；归属于母企业所有者的净利润65779万元，同比下降1.32%；每股盈利0.63元，同比增长1.61%（系回购股份注销所致）。

  作为重要民生、基础性消费产业的纺织业，是创新驱动的科技产业、文化引领的时尚产业和责任导向的绿色产业——“科技、时尚、绿色”，正成为新时代中国纺织工业的工作新定位、行业新标签、社会新认知。“印染行业作为纺织工业的重要组成部分，是保证纺织品服装内在品质、赋予纺织品服装色彩、图案和功能性的重要环节，是具有高创意感染力、高的附加价值特征的产业。印染行业的发展为服装、家纺和产业用纺织品等下游产业提供重要的技术支撑，为满足人民对纺织产品新需求、引领绿色时尚新潮流提供重要保障。”

  当前，印染行业“地域集中、市场集中度低”的特点明显。印染行业对产业上下游及市场、自然地域有很强的依赖性，东部沿海五省浙江、江苏、福建、广东、山东等，具有“上下游产业链配套、专业市场比较发达、水资源较为丰沛、环境承载能力较强”等比较优势，占全国总产量的90%以上，但企业较多、规模较小、厂区分散的局面比较突出，作为行业有突出贡献的公司之一的航民股份仅占全国总产量的2%。政策环境、能耗约束、智能化变革、供应链重塑等因素，对行业市场洗牌及格局调整产生影响。

  “十四五”时期，是着力推动印染行业发展再上新台阶的重要战略机遇期，尽管国际环境依然错综复杂，我国印染行业发展面临的机遇和挑战都有新的变化，但总体上机遇大于挑战。全球贸易摩擦与多边合作并存，市场环境呈现新局面，我国“一带一路”倡议深入实施以及构建面向全球的高标准自由贸易区网络将为行业经济注入新的增长动能。生态文明建设深入推动，绿色转型迈上新征程，“3060”双碳目标的提出，将倒逼印染行业采取更加积极务实的措施，绿色发展正成为构筑产业高质量发展持续竞争力与未来话语权的重要支点。新科技革命叠加渗透，智能化变革迎来新机遇，工业化与信息化将在更广范围、更深程度、更高水平上融合发展，新一代信息技术在行业的广泛应用，将推动生产、管理、服务不断向柔性化、精细化、智能化方向发展，加速由传统生产向人机一体化智能系统转变。“双循环”新格局加快构建，市场布局呈现新特征，内需扩大和消费升级对我国印染行业发展的支撑作用逐渐增强。总的来看，“十四五”时期，印染行业将以“科技、时尚、绿色”产业定位为引领，持续提升科学技术创新能力，切实推动产业结构优化升级，深入推进绿色发展和智能化转型，着力提高发展质量和产业现代化水平。

  根据印染行业协会发布信息，2023年行业面临的国内外形势将呈现新的变化。国际方面，全球经济增长放缓给我国印染行业外贸出口带来较大压力；国内方面，在国家稳经济促消费政策措施的支持下，居民消费信心将得到改善，内需消费市场有望逐步恢复，消费将成为拉动行业经济增长的关键力量。大众对绿色消费、健康消费、文化消费的需求更为活跃，行业转型升级的内生动力将进一步增强。

  黄金珠宝首饰行业是与美好生活密切相关的文化创意产业，既是时尚的载体，更是财富的象征。消费黄金珠宝首饰不仅是为了增值保值，更多的是满足消费者艺术和精神层面的需求，是追求时尚、彰显个性和身份地位的需要，代表了人们对美好生活的向往，是体现人们获得感与幸福感的重要文化消费品。目前，我国黄金珠宝首饰行业呈现区域性分布的特点，形成了以广东、浙江、山东等地区为代表的产业集群发展格局，这些地区凭借资源、政策、区位、消费水平较高等优势，积极发展黄金珠宝首饰特色经济及产业，培育了一批黄金珠宝首饰行业龙头企业。同时，黄金珠宝首饰企业的运营模式也呈现多元化发展和创新，逐渐发展成为“以生产、加工为主的黄金珠宝首饰加工企业，以品牌、渠道建设和运营为主的黄金珠宝首饰零售企业”构成的市场格局。从总量上看，我国虽已成为黄金珠宝首饰的生产和消费大国，但是我国人均黄金珠宝首饰消费水平依然较低。未来，作为消费驱动型的黄金珠宝首饰行业，随着居民可支配收入的提高以及生活水平的不断提升将持续受益。黄金珠宝消费结构升级以及新模式、新业态的不断涌现，对黄金珠宝首饰消费的推动力也将不断增强。消费场景从传统的婚庆、纪念日等场景向精准细分定位的更多消费场景开启，黄金珠宝零售市场线上与线下齐头并进发展的步伐愈来愈稳健。行业整合的速度也进一步加快，将使市场向研发设计能力强、加工制造精细、生产效率更高、品牌内涵深厚、区位优势明显的黄金珠宝制造龙头企业集中。

  2023年，国内市场重新开放，有望被‘压抑’的需求得到释放，从而促使金饰消费将保持韧性；但如果出现更明显的经济下行压力，金饰消费需求也可能会由于消费支出被挤压而受到拖累；另外出现对接触型消费场景的限制，将导致金饰消费需求下滑；金价变化也对金饰消费产生影响。虽然存在上述可能，但黄金凭借其在经济动荡时期表现良好的先例，彰显了自身作为长期战略资产的价值。

  继续围绕做强“纺织印染+黄金饰品”双主业以及适度多元的发展战略，努力打造负责任的一流上市公司，不断提升主业的盈利能力，通过强化产业协同，进一步提高公司综合竞争能力、可持续发展能力，并在风险可控制的前提下，加快考察和调研适合公司发展的新项目，培育新的增长点，为公司又好又快发展积蓄力量。

  2023年，公司坚持稳中求进、进中提质，完整、准确、全面贯彻新发展理念，围绕推进高质量发展，更好统筹发展和安全，聚焦聚力数字化赋能、精细化管理、创新化驱动、低碳化转型、融合化发展。

  工作重点：（一）加快数字化赋能，以数字化推动智能化。丰富数字化应用场景，加大数据有效利用，提升生产效率，提高产品品质，改善工作环境。（二）强化精益管理，持续推进管理责任精细化、管理标准精细化、管理过程精细化、产品质量精细化。（三）以效益为中心，不断增强自主创造新兴事物的能力。推动持续性的日常创新和全员创新，全面开展技术攻关，助力降本增效。（四）扎实推进低碳节能减排，切实做好热电企业烟气脱白工程，以及印染企业定型机烟气处理的改造提升，积极引进先进的绿色科技，推进科技印染、时尚印染、绿色印染。（五）坚持协调发展，坚定做强做优印染、黄金饰品等主体产业，深化热电、水处理、海运物流、印染机械等上下游协同效应，推动主体产业和配套产业融合发展。航民百泰黄金产业园要加大招商引资力度。对国家鼓励支持的战略性新兴行业深入调研、适时切入、积极培育。

  今后，公司发展面临挑战和压力，主要是资源环境要素约束越来越紧，人才队伍建设需与时代人力资源变化相适应，企业整体运营效率尚待提高，新的增长动能还需加快培育。从公司两大主业所对应的行业看，印染业发展还将面临对外贸易摩擦、生态环境刚性约束、市场同质化竞争等诸多挑战。黄金饰品业因金价波动，购买力不足，造成消费需求疲弱。另外公司航运业是典型的强周期行业，企业经营与经济形势紧密关联。

  风险应对措施：面对新情况、新矛盾、新问题，公司将围绕高质量发展，进一步转变观念、调整思路，积极主动应对，制订优结构、强机制、稳经营、提效益的策略，保持战略定力，聚焦主要矛盾，厚植核心优势，补齐关键短板，努力打造新的动能，增强机遇意识、发展意识、忧患意识、改革意识，牢牢把握工作的主动权。

  证券之星估值分析提示中国黄金盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示航民股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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